Como o Hypercall Earn é diferente
Sem oráculo
O modelo de liquidação não depende de um oráculo para determinar se uma call está dentro ou fora do dinheiro. Em vez disso, o detentor do recibo do comprador pode pagar o strike fixo em troca do colateral fixo durante a janela final de exercício.
Essa janela começa no vencimento e termina 15 minutos depois. Se o comprador não exercer, o detentor do recibo do lançador pode recuperar o colateral no prazo final ou depois dele.
Os 15 minutos são opcionalidade de exercício do comprador, não um período de tolerância para verificação de preço.
O desenho se inspira na percepção de Vitalik de que oráculos em tempo real são difíceis de tornar seguros. Escrevemos sobre o conceito completo de Vitalik aqui.
Opções liquidadas por preço
Um modelo conhecido
- Uma fonte de preço determina o resultado
- A diferença pode ser liquidada em dinheiro
- A economia de dividendos fica fora da entrega
Modelo Earn
A alternativa
- Nenhum oráculo decide o resultado
- Strike fixo trocado por colateral fixo
- A entrega física pode carregar exposição a dividendos
Janela de exercício, entrega fixa
O Earn se aproxima de uma call europeia com liquidação física. Ela não pode ser exercida antes do vencimento. Em vez de um único instante de exercício, uma janela de 15 minutos após o vencimento dá ao detentor do recibo do comprador tempo para decidir se vai exercer. A entrega em si é fixa: strike fixo por colateral fixo.
Nada é calculado por média. Diferente de uma opção asiática, nenhuma série de preços entra no payoff; o comprador simplesmente decide se vale a pena fazer a troca fixa.
Entrega física e exposição a dividendos
Diferente de uma opção europeia liquidada em dinheiro, o Earn entrega o colateral xStock encapsulado. Isso significa que o market maker pode receber, por meio da entrega física, exposição à economia de dividendos do colateral.
Isolado por posição
Cada covered call tem seu próprio par de colateral e recibo. Não é um vault compartilhado nem uma estratégia de rendimento coletiva.
O isolamento torna explícitos o strike, o vencimento, o colateral, o prêmio, o direito de exercício e o direito do lançador de cada posição. Ele não garante liquidez, um caminho de cancelamento nem um resultado livre de risco.
Recompensas são separadas do prêmio
As recompensas de campanha são independentes do prêmio pago pelo market maker. O prêmio é a contraprestação em uma cotação firme. As recompensas são uma alocação variável de campanha, com regras próprias de elegibilidade, contabilização e resgate.
Leia Recompensas e visite Quotrons antes de tratar qualquer estimativa de campanha como rendimento.