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Tipos de Trades com Opções

Toda posição em opções é construída a partir de uma ou mais pernas, sendo cada perna uma call, uma put ou uma posição no ativo subjacente. Combine-as de formas diferentes e você obtém perfis de risco completamente distintos.

O trade que você escolhe depende de três perguntas:

  1. Direção: você acha que o ativo subjacente vai subir, cair ou ficar de lado?
  2. Volatilidade: você acha que o movimento real será maior ou menor do que o que está precificado?
  3. Apetite a risco: você quer risco definido (pagar antecipadamente e dormir tranquilo) ou está confortável com exposição ilimitada em troca de coletar prêmio?

Abaixo estão todas as estruturas comuns, organizadas pela tese por trás de cada uma. Clique em qualquer card para um mergulho profundo com gráfico de payoff interativo, detalhamento das gregas e considerações específicas para cripto.

Direcionais​

Os trades mais simples. Você está apostando na direção do movimento do ativo subjacente. Pague um prêmio, limite sua perda e lucre se estiver certo o suficiente para cobrir o custo.

Renda / Cobertas​

Você quer ser pago agora. Esses trades coletam prêmio em troca de limitar seu ganho na alta ou aceitar a obrigação de comprar a um preço mais baixo. Funcionam melhor quando o ativo subjacente anda de lado ou se move lentamente na sua direção.

Spreads Verticais​

Duas opções do mesmo tipo, mesmo vencimento, strikes diferentes. Os verticais limitam tanto seu risco quanto seu retorno. Quatro variações dependendo da direção e de se você paga ou coleta prêmio líquido. Leia a visão geral completa →

Bull Call Spread
bullishDebit
Compre a call de strike mais baixo, venda a call de strike mais alto. Mais barato que uma call a seco, lucro limitado.
Risk: Definido (débito líquido)View details →
Bear Put Spread
bearishDebit
Compre a put de strike mais alto, venda a put de strike mais baixo. Mais barato que uma put a seco, lucro limitado.
Risk: Definido (débito líquido)View details →
Bull Put Spread
bullishCredit
Venda a put de strike mais alto, compre a put de strike mais baixo. Colete prêmio e lucre se o ativo subjacente ficar acima do seu strike vendido.
Risk: Definido (largura - crédito)View details →
Bear Call Spread
bearishCredit
Venda a call de strike mais baixo, compre a call de strike mais alto. Colete prêmio e lucre se o ativo subjacente ficar abaixo do seu strike vendido.
Risk: Definido (largura - crédito)View details →

Straddles e Strangles​

Você tem uma visão sobre volatilidade, não sobre direção. Esses trades lucram com movimentos grandes (long) ou com a ausência deles (short). Leia a visão geral completa →

Estratégias Multi-Perna​

Estas combinam estruturas mais simples em posições mais complexas. Iron condors e butterflies são construídos a partir de spreads verticais. Calendar spreads operam a estrutura a termo. Risk reversals e collars combinam puts e calls para exposição sintética.

Iron Condor
neutralCredit
Short strangle com asas de proteção. A estratégia de renda com risco definido mais popular.
Risk: Definido (largura da asa - crédito)View details →
Iron Butterfly
neutralCredit
Short straddle com asas de proteção. Mais prêmio, zona de lucro mais estreita.
Risk: Definido (largura da asa - crédito)View details →
Butterfly Spread
neutralDebit
Compre 1, venda 2, compre 1. Aposta barata em pin com alta relação retorno-custo.
Risk: Definido (débito líquido)View details →
Calendar Spread
neutralDebit
Mesmo strike, vencimentos diferentes. Opere a estrutura a termo e os diferenciais de decaimento temporal.
Risk: Definido (débito líquido)View details →
Risk Reversal
bullish
Venda put OTM, compre call OTM. Direcional sintético com custo próximo de zero.
Risk: Substancial (na queda)View details →
Collar
bullish
Possua o ativo + compre put + venda call. P&L limitado, frequentemente a custo zero.
Risk: Definido (faixa limitada)View details →
Ratio Spread
bullish
Compre 1, venda 2. Aposta direcional parcialmente financiada com uma visão de skew.
Risk: Ilimitado (de um lado)View details →

Estruturas Avançadas​

Combinações de peças mais simples para casos específicos: financiamento sintético, perfis de risco assimétricos, expressão de skew ou eficiência de capital. Leia a visão geral completa →

Box Spread
neutral
Empréstimo sintético livre de risco. Arbitragem pura.
Risk: Nenhum (se europeia)View details →
Diagonal Spread
bullishDebit
A covered call do pobre. Strikes + vencimentos diferentes.
Risk: DefinidoView details →
Synthetic Long
bullish
Replique o ativo com opções via paridade put-call.
Risk: Igual ao ativoView details →
Jade Lizard
bullishCredit
Coleta de prêmio com risco zero na alta.
Risk: Apenas na quedaView details →
Backspread
neutral
Venda 1, compre 2. Long vol com viés direcional.
Risk: Zona entre os strikesView details →
Split-Strike
bullish
Collar sobre uma cesta de ativos. Uma estratégia de hedge institucional amplamente utilizada.
Risk: Faixa limitadaView details →
Seagull
bullish
Call spread + put vendida. Aposta direcional barata.
Risk: Abaixo do strike da putView details →
Broken Wing
neutralCredit
Butterfly assimétrica. Crédito de um lado, risco do outro.
Risk: AssimétricoView details →

Referência Rápida​

Trade
Visão
Visão de Vol
Prêmio
Risco
Long Call
Altista
Long
Débito
Definido
Long Put
Baixista
Long
Débito
Definido
Covered Call
Neutro/Altista
Short
Crédito
Na queda
Cash-Secured Put
Neutro/Altista
Short
Crédito
Na queda
Bull Call Spread
Altista
Reduzida
Débito
Definido
Bear Put Spread
Baixista
Reduzida
Débito
Definido
Bull Put Spread
Altista
Short
Crédito
Definido
Bear Call Spread
Baixista
Short
Crédito
Definido
Long Straddle
Neutro
Long
Débito
Definido
Short Straddle
Neutro
Short
Crédito
Ilimitado
Long Strangle
Neutro
Long
Débito
Definido
Short Strangle
Neutro
Short
Crédito
Ilimitado
Protective Put
Altista
Long
Débito
Definido
Iron Condor
Neutro
Short
Crédito
Definido
Iron Butterfly
Neutro
Short
Crédito
Definido
Butterfly Spread
Neutro
Reduzida
Débito
Definido
Calendar Spread
Neutro
Estr. a termo
Débito
Definido
Risk Reversal
Direcional
Skew
Custo zero
Substancial
Collar
Altista
Reduzida
Custo zero
Definido
Ratio Spread
Direcional
Short
Baixo/zero
Ilimitado
Box Spread
Nenhuma
Nenhuma
Débito
Nenhum
Diagonal Spread
Direcional
Long (distante)
Débito
Definido
Synthetic Long
Direcional
Nenhuma
Zero
Igual ao ativo
Jade Lizard
Altista
Short
Crédito
Na queda
Backspread
Direcional
Long
Zero/crédito
Zona
Split-Strike
Altista
Reduzida
Zero
Definido
Seagull
Direcional
Mista
Zero
Na queda
Broken Wing Fly
Neutro
Short
Crédito
Assimétrico

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